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| 華富新聞：德國財長稱金融市場已“失控” | ||
| 5月 20日 星期四 14:15 更新 | ||
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朔伊布勒在接受英國《金融時報》採訪 時表示，“如果風險和回報完全失衡”，市場將不能正常運作。他呼籲實施產品標準化、監管場外交易，並採取措施“為所有市場參與者”提高透明度。另外，他還 支援徵收全球金融交易稅的新建議，稱這一建議應該在6月份加拿大舉行的20國集團(G20)峰會上得到“不偏不倚的討論”，如果屆時不能達成協議，歐盟(新聞 - 網站 - 圖片)應考慮自行推進。
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國金最前線 | [昔日新聞] |
德禁無貨沽空 環球股市急跌 | 2010年5月20日 |
【明報專訊】德國金融監管機構周二晚突宣布，即日起禁止針對德國10大金 融股份以及歐元區國債信貸違約掉期(CDS)的 「無貨沽空」行為，被視為德國對炒家的宣戰。德國的行動即時惹起市場恐慌，有投資者將此解讀為歐元區市場動盪惡化下的「絕望之舉」，市場擔心新措施會破壞 市場流動性，亞歐美股市全線急挫。
向炒家宣戰 被視「絕望之舉」
德國的決定，導致亞洲多國股市受壓，歐洲3大股市跌逾2％，美國早段亦跌逾1％，道指跌逾百點。信貸市場部分淡友忙於平淡倉，加上措施令市場流動性 減少，反映西歐主權違約風險的Markit iTraxx SOVX指數回落至120個基點水平。作為資金避難所的英債和德債價格迅速回升，10年期英債債息更跌至5個月低位。歐元在亞洲交易時段急瀉至1.214 的4年低位，其後大幅反彈1.3%，回升至1.236水平。
分析師Win Thin稱，市場急劇波動的一大原因是，市場認為德國只關注禁止沽空而非歐洲債務問題，顯示歐洲政策制訂者正病急亂投醫。有分析認為，隨覑德國加緊阻止金 融股和CDS的炒作沽空，淡友和炒家只能選擇向歐元埋手做淡，歐元有可能下試1.18水平，即1999年1月歐元實施交易時的價位。
歐元成淡友唯一狙擊對象
德國總理默克爾(Angela Merkel)昨在國會發表演說時直言，「歐元陷入危機」，正面臨歐盟成立以來最嚴峻的挑戰，若歐元失敗，則意味整個歐洲失敗。歐盟委員會主席巴羅左 (Jose Barroso)對德國阻止投機交易的努力表示支持，但德國事前沒就決定知會歐盟，卻惹來法國不滿。分析家認為德國將尋求把禁令推展到全歐洲，儘管全歐同 意採納的機會不大。
無貨沽空不同於一般的沽空行為，是指投資者沒有先借入證券，就直接在市場沽空。2008年美國金融海嘯期間，無貨沽空行為就備受指摘，現在又因希臘 債務危機的爆發而再度成為抨擊焦點。無貨沽空的好處是能夠節省交易員借入證券的支出，或者避免在許多人沽空時難以在市場借入證券，但正因成本低，無貨沽空 在大跌市下將加劇市場波動。
禁炒家買CDS賭債務違約
德國這次無貨沽空禁令的涵蓋範圍，包括德國10大金融機構，諸如德銀、安聯和德國商業銀行等。德國政府研判，金融股弱勢已令信貸成本上升。另外，德 國還禁止投資者購買歐元區國債CDS，除非他們擁有相關債券，意味只准買CDS來做對畄，不准買來炒。CDS本是保障
投資者防止交易對手違約的保險單， 但不少炒家卻以此作為炒作工具，押注對方將違約。有關禁令昨起實施，直至2011年3月。德國官員稱，當局還準備提案延長禁令時間，以及考慮將禁令擴至所 有股份。
德國國內近期要求打擊區內投機炒作的情緒高漲，德國以至歐洲多國政客多次抨擊，區內金融問題惡化的罪魁禍首是國際炒家，尤其是他們通過CDS打賭弱 國違約。但有交易員稱，最近購買歐債CDS的，大多是對畄債券虧損的銀行，而非對畄基金。 德國官員亦承認禁令的實質打擊效果有效，因為大部分無貨沽空和CDS交易都在倫敦進行，不在該國監管範圍。
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