有買貴無買錯的真義 | 2011年2月11日 |
【明報專訊】有一句股票界很流行的術語，叫作「有買貴，無買錯」。但很多人同時也知道，買貴了就是買錯了。有些人在大牛市時買入了很優質的大藍籌股，結果是吃了很多很多年的眼前虧，很久很久後才回到家鄉，當然是大呼後悔了。
首先大家知道，資金是需要成本的，其中利息當然是很重要的成本之一，而機會成本也是必須計算在內的。
跟我們也知道，公司還有可能穩定增長，而股價是很少穩定增長的。它的上升規律永遠是一大段日子不動，然後突然有了增長動力，在短時間中爆升上去。如果是莊家股，那就可能等上好幾年，莊家突然炒上，在這一段時間才會上升。
買貴純為減持貨時間
「有買貴，無買錯」的真義，就是你觀察一隻股票，認為它很有潛質。但是正如我一直所強調的，價值投資法的最大缺陷，就是不知什麼時候反映其價值，令投資者喪失了機會成本。
於是，我們往往必須觀察一隻股票很久，但卻不去購買。等它出現了異動、有了上升動力之後，才下手去購買。這時，股票的價格已上去了一部分，我們是買貴了貨，但是卻減少了持貨的時間，也即是減低了使用現金的機會成本，所以還是划算的。
這就是「有買貴，無買錯」的真義。
撰文：周顯
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